趋势明确，做多红5月！_华为_市场_Shui

在近日2大年度级宏观重磅契机的基础上，受到新近宏观因素以及市场因素的影响，今天市场缩量单边震荡上行，其中沪指与创指延续昨日尾盘拉升之势，再度单边震荡上行，昨日指数尾盘拉升的起点，恰恰是今昨两日V型反弹的市场低点。市场流动性上，今天央妈净投放1586亿，较昨日放量回升4939亿，5月共计净回笼8587亿（因呵护小长假市场流动性到期）。资金面上，今日市场量能共计约12934亿，较昨日放量约1749亿。

热点方面，受到包含2大年度级重磅利好在内的宏观因素，以及市场因素的综合影响，受到行业新政ce/消息的驱动，人工智能+在分化的同时继续表现抢眼，其中机器人和军工联袂成为今天市场行情的担当。此外，人工智能+中的算力、芯片、AI应用/华为概念与脑机在分化的同时也表现较为抢眼；出海概念与顺周期中的光伏也有较为亮眼的市场表现。

节后归来，受到2大年度级重磅契机的刺激，各大指数明显震荡走强，下面帮大家捋一捋支撑红5月背后的市场逻辑。一则，在5月7日发布会上，有关部门证实中欧决定同步全面取消对相互交往（经贸）的限制（环球时报）；再则，5月7日，央妈在发布会上宣布5月降准又降息，一揽子货币政ce举措共10项（如下图所示），其中5月的降准共计释放1万亿长期流动性。此外，节前原本已经告一段落的对等关Shui近日再出新进展，即中美将就经贸问题会谈/恢复接触（环球时报）。

值得注意的是，隔夜美联Chu议息再度按兵不动，直接导致沪指与创指低开。5.7的降准又降息所引发的本轮结构性行情，之所以逊色于去年9.27的降准所引发的9.24行情，是因为二者起涨点位置不同（拉升行情所需的量能自然不同），9.24行情沪指/大盘起涨点是2770点，而本轮结构性行情起涨点是3295点（取节后首个交易日—5月6日）。考虑到中东、印巴等地地缘局势波动或急剧升温，再加上5月降准又降息的配套举措快速落地，主要涉及到公募基金高质量发展、发行科技创新债券、小微企业金融服务与沪深京3大交易所发布进一步支持发行科技创新债券，红5月这波以人工智能+为核心的结构性行情值得我们予以高度重视。

展望后市，鉴于中欧双方同步取消交往限制与5月降准又降息，这2大年度级重磅契机所释放的利好将形成1+1>2的格局。5月中上旬市场震荡复苏的步伐进一步加快，市场在有主线的同时，受到量能不足的制约，热点分化与轮动仍将同步进行。在继续注意短期热点轮动市场风险的同时，且严格控制好手头的仓位（比如不超过5层仓），可以积极地把握红5月这波刚崭露头角的、以人工智能+为核心的结构性行情机会。挖掘人工智能+中由行业新政ce/消息催化的热点题材，以及属于“确定性”+“硬逻辑”中的顺周期与统一大市场，尤其是契合4.25重磅会议方向的热点题材。

热点上，考虑到内外宏观因素交互对冲的影响，再加上量能相对不足以及由此引发的存量博弈，特别是中欧同步取消交往限制与5月降准又降息，这2大年度级重磅契机合力所构成的市场信心之锚，本轮红5月行情大概率围绕人工智能+展开，同时伴随着热点分化与轮动。虽说近日有部分嗅觉灵敏、节前抢跑的资金顺势获利了结，更多的还是针对人工智能+的落子-洗筹而已。结合今天的盘面，下面重点帮大家梳理一下3大重点题材机器人、军工以及AI芯片/华为概念中的后两者。

军工的走强，除了众所周知的印巴冲突外，还有：

①中证军工指数80只成分股一季度归母净利润环比增长14.78%，营收增速中位数转正至1.66%，14家企业净利润增速超100%；

②根据5月8日中国船舶的公告，中国船舶吸收合并中国重工；

③5月7日，我国SA750U无人运输机完成国内首次自主多件货物连续空投；

④5月8日，广天院“YK-A2”型无人机反制系统试验成功。

AI芯片/华为概念（华为昇腾/华为鸿蒙）的走强，概因：

①微软对华为的Windows系统授权即将到期，华为鸿蒙PC版本月即将发布；

②根据华为披露，今天亮相的华为首款鸿蒙电脑确认搭载自研麒麟X90：系统、处理器全国产；

③5月8日，隔夜美商务Bu表示，美国特先生计划取消对先进AI芯片出口的限制；

④受到国产替代与对等关Shui的深度影响，近日AMD表示其今年损失15亿美元的收入，英伟达也表示，会因为出口管制损失55亿美元；

⑤4月28日，据量子位消息，DeepSeek R2最新爆料，单位成本下降97.3%，全部基于昇腾910B（Ascend 910B）芯片集群平台，并且摆脱了对英伟达芯片的依赖；

⑥4月28日，华为最强大AI芯片昇腾910D曝光，直接对标英伟达高端AI芯片。

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